中金:中国铁塔维持跑赢行业评级 目标价降至2港元亿元-该行

发布时间:2021-02-05 13:31 来源: 股市行情 栏目: 股市新闻 点击:

中金发布研究报告,下调中国铁塔(00788)目标价至2港元,维持跑赢行业评级。该行预计,中.....

  中金发布研究报告,下调中国铁塔(00788)目标价至2港元,维持“跑赢行业”评级。

  该行预计,中国铁塔去年收入同比增6.1%至810.9亿元人民币(下同),其中第四季收入增7.7%至208.7 亿元,全年经调整EBITDA增5.5%至598亿元,其中第四季增5.5%至157.8亿元,全年净利润增长22.6%至64亿元。

  另外,预计集团去年塔类业务收入全年增长2.5%至731.8亿元,其中第四季增长按季改善0.1个百分点至3.5%,室分业务全年收入预计增37.8%至36.6 亿元。

  该行表示,截至去年12月中,3间营运商已合计建设超过71.8万个5G基站,预计今年将新增60万至70个基站,并认为今年5G网络将由规模建设及广泛覆盖,转向按需要建设及深度覆盖。

  跨行业业务收入方面,预计去年增87.8%至39.1亿元,其中第四季增78.6%。该行认为,跨行业业务的业务模式发展逐渐成熟,随着未来5G应用场景多元化及业务合作深入化,业务渗透率有较大提升空间。

  该行下调对其2020及2021年净利润预测3.8%及1.6%,至64亿及86.6亿元,主要考虑到基站增加导致营运维护费用上升,而2022年净利润预测为114.9亿元。考虑到营运商共建共享,以及中移动及广电700M建设,5G建设规模或保持温和增长,故下调对中国铁塔受惠于5G建设周期的预期,并下调目标价。

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