“钢铁侠”点燃三大市场:批量创新高 还能上车吗?限产-唐山

发布时间:2021-04-06 18:48 来源: 股市行情 栏目: 股市新闻 点击:

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  “钢铁侠”点燃三大市场!批量创新高,还能上车吗?机构现分歧

  马爽 张利静 

  物以稀为贵。供给侧改革对钢材市场带来的影响许多投资者还记忆犹新,在碳中和、碳达峰政策目标下,近期以钢材为代表的黑色系资产再次站上风口。

  4月6日,钢矿期货集体走升,钢铁股普遍上涨。其中,螺纹钢期货主力合约最高涨至5200元/吨,创下2009年5月该合约上市以来新高。近期钢材现货市场价格也明显上涨。

  盈利状况大幅改善

  “碳中和”大背景下,钢铁去产能稳步推进。近日,发改委和工信部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署。资金开始对这一板块重点关注。

  4月6日,钢材期货继续走升。截至收盘,螺纹钢期货2105合约收报5180元/吨,涨2.05%;热卷期货2105合约收报5566元/吨,涨0.92%;线材期货2105合约报5468元/吨,涨1.24%。

  4月6日钢材期货收盘表现

  图片来源:文华财经

  螺纹钢期货、热卷期货、线材期货2105合约纷纷创下上市以来新高,分别达5200元/吨、5589元/吨、5540元/吨。

  不仅如此,现货方面价格继续上调。数据显示,4月6日,上海三级螺纹钢价格上调70元至5050元/吨,上海热卷价格上涨50元至5570元/吨。

  A股方面,钢铁股亦普遍上涨。Wind数据显示,申万一级钢铁指数收涨1.25%。

  申万一级钢铁行业指数表现

  图片来源:Wind

  成分股方面,凌钢股份、柳钢股份、新钢股份等涨幅居前。

  图片来源:Wind

  近期,下游着急寻找货源的声音时有出现。有现货人士告诉中证君:“现在钢材现货市场上买货较难,供应收缩已经从预期变成了现实。”

  清明假期,钢材市场供应下降、需求增加的趋势延续。“这几天,唐山钢坯价格上涨了50元/吨,突破5000元/吨整数关口,多数钢材价格创下13年新高。”宝城期货分析师对中证君表示。

  根据Mysteel数据测算,上周螺纹钢表观需求近451万吨,已经接近历史上2020年5月旺季的超高水平。钢材社会库存加速下滑,仅上周钢材社会库存就下降了近百万吨。五大钢材品种全国周产量共1051.35万吨,环比下降2.2万吨。

  “随着减产持续,未来供需缺口将进一步扩大,钢价有进一步抬升空间。当前五大品种平均毛利已经接近1000元/吨,而具备领先性的即时毛利已经达到1300元/吨。”东吴证券钢铁行业分析师杨件表示。

  实际上,自去年10月份以来,国内钢材价格一直处于震荡上升的趋势中。国投安信期货研究院钢材分析师何建辉分析,自去年国庆节以来,本轮钢价涨幅较大,除了全球货币宽松的逻辑,自身供需基本面改善也是重要原因。“从节奏上看,去年底钢价上涨更多源于成本上升,而今年春节后这一波上涨,则主要受供需两端改善所驱动。”

  何建辉称:“从现货市场看,随着旺季需求释放,以及钢价大涨刺激投机情绪,目前钢材现货成交较为火爆。上周四,全国贸易商建材成交达到35万吨,创出单日历史新高,市场一定程度上出现买钢难的情况。”

  供给端支撑将持续

  “近期,螺纹钢与热卷分别上涨120元/吨、200元/吨,钢企盈利改善明显。”开源证券钢铁行业分析师赖福洋表示,目前建材的成交力度接近往年同期水准则普遍超出市场预期。

  “世界钢铁看中国,中国钢铁看河北,河北钢铁看唐山。”据业内统计,2020年唐山市生铁产量超1.3亿吨,全国占比约15%;粗钢产量超1.4亿吨,全国占比约13.5%。3月下旬唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布《关于报送钢铁行业企业限产减排措施的通知》,确定唐山年内减排比例为30%-50%。

  “近期唐山高炉检修数量大幅增加,产能利用率回落至60%左右,说明唐山减产开始显现,上周钢材库存大幅去化与此有关。”杨件表示。

  何建辉对中证君解释,从供应情况看,在“碳中和”大背景下,工信部多次强调要压减今年粗钢产量,3月份以来唐山限产明显加码,供应收缩预期反复发酵,吨钢毛利持续快速扩大。需求端,3月底以来建材需求进入旺季,贸易商成交以及表观消费量表现强劲,去库存速度明显加快,市场对需求预期明显改善。

  “结合2020年情况,2021年唐山限产30%对全国整体供应的影响大约在4%左右。”何建辉分析,虽然上周钢铁产量环比下降幅度不大,但往年这段时间随着需求进入旺季,钢材产量也在持续攀升,可以说今年唐山限产对供应影响较为显著,这也是近期钢材价格大幅上涨的主要原因。

  “当前螺纹钢供需格局继续向好,利润改善并未带来供应增加,螺纹钢周产量环比微增1.47万吨,限产背景下长流程钢厂产量释放受限。而短流程产量已恢复至高位,增量空间不大,限产放松之前整体供应压力不大。”宝城期货研究认为。

  分析师持乐观预期

  展望后市钢铁资产行情,基于不同周期视角,股票研究员更为乐观,而在超预期上涨之后,期货分析师则对近期钢材价格上涨持续性持谨慎态度。

  从政策及行业估值角度,杨件认为,在钢铁行业估值处于历史低位、企业盈利处于历史中位,“碳中和”及压减粗钢产量大概率带来供给收缩,加之原料端铁矿石、焦炭供给增加再次贡献成本红利,钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。建议三条主线选股:其一,需求确定的板材企业;其二,对流动性敏感的上游资源品;其三,高弹性低估值的长材股票。

  赖福洋则表示:“从1-3月份生产数据来看,行业供给依然较为强劲,因此要实现全年产量下降,未来在供给端必然需要更为严格的手段,这在后期需要重点观察。若行业供给明显收缩,钢铁盈利或再次迎来大幅改善,板块存在继续走强机会,重点推荐关注电炉产业链投资机会。”

  从近期价格演变看,何建辉分析,未来影响钢材价格的关键因素包括:唐山限产持续性以及唐山以外地区限产跟进情况,相关部门压减产量措施推进情况,钢材旺季需求能否维持高强度以及去库存持续性,原料端铁矿石、焦炭供应演变情况。

  “短期来看,需求旺季叠加限产加码,钢价整体易涨难跌,螺纹钢期货主力10月合约或创历史新高,操作上维持偏多思路。从中线来看,唐山限产持续性以及需求旺季能否维持高强度有待观察,当前位置不宜过分激进,谨防冲高回落。”何建辉建议。

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